资金面带动下高景气赛道反弹明显，成长型标的涨幅靠前。本周SW食品饮料板块上涨0.6%，在31个申万子行业中排名第26。在申万食品饮料子板块中，SW零食、SW软饮料、SW肉制品领涨，涨幅分别为3.9%、3.0%、2.7%，仅SW保健品、SW乳品跌幅最多，分别下跌1.2%、0.6%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为ST西发（+16.3%）、*ST岩石（+14.1%）、万辰集团（+10.9%）、西麦食品（+10.3%）、金字火腿(+9.4%)；跌幅前五个股为阳光乳业（-13.5%）、交大昂立（-8.3%）、*ST椰岛（-6.3%）、贝因美（-5.6%）、金达威(-5.6%)。
白酒：中报报表压力逐步释放，关注政策催化与低估值修复机会。中报本周SW白酒指数上涨0.38%，从基本面来看当前板块处于筑底阶段，二季度报表端需降低期待，板块整体处于估值低位、基金持仓低位，局部反弹可期，但仍受政策和需求压制。本周珍酒李渡发布业绩预告，预计营收24.0-25.5亿元，同比下滑38.3%-41.9%，股东应占净利润预计5.7-5.8亿元，同比下滑23%-24%，经调整净利润预计6.1-6.2亿元，同比下滑39%-40%，公司推出“牛市”啤酒，定价88元/瓶，进入精酿啤酒赛道，跨界创新体现酒企应对行业调整的灵活性，需持续观察渠道招商进度及复购率数据。贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）于8月8日上线瓶，“一日一瓶”极具纪念感，上线分钟便全部售罄，销售额约达1.79亿元。目前飞天茅台（散瓶）批价1885元，环比上周+5元，普五批价845元，环比上周-5元。当前板块估值处历史10年5.5%分位数，建议把握板块轮动下低估值修复窗口，推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、今世缘。
大众品：中报逐步落地，关注高景气子赛道回调机会。本周零食、软饮料板块反弹较多，主因前期伴随新消费较大的估值压力导致回调，加上中报预期逐步调整到位，估值回落较多。零食新渠道仍维持较高成长性，7月延续Q2景气度表现，同时多家零食企业已推或即将推出魔芋新品，劲仔上新爆肚魔芋，洽洽有望即将上新魔芋新品；本周统一企业中国发布中报业绩，公司25H1实现收入同比增长10.6%，归母净利润同比增长33.2%，业绩超市场预期，但考虑到H2软饮料竞争压力，公司预计维持此前全年收入增长目标。软饮料旺季竞争仍较激烈，但作为差异化程度较低、渠道能力强劲参与者较多的饮料行业，行业竞争一直激烈，龙头调整速度快、营销推广及推新动作积极，有望在竞品舆论反噬窗口期加速获取市场份额。板块推荐上，推荐关注高位回调的零食、饮料板块，推荐预期回调后的东鹏饮料、蜜雪集团，以及市占率恢复的农夫山泉，同时关注估值低位、盈利边际改善个股布局机会，推荐安琪酵母、立高食品。