公司公告2025年中报。25H1，公司实现总营收107.37亿元，同比+36.37%，归母净利23.75亿元，同比+37.22%，扣非归母净利22.70亿元，同比+33.02%。25Q2，公司实现总营收58.89亿元，同比+34.10%，归母净利13.95亿元，同比+30.75%，扣非归母净利13.12亿元，同比+21.17%。此外，公司拟进行中期分红，每股派发现金红利2.5元。
2）各主要渠道收入全面增长。25H1，公司经销/重客/线%/+53.80%。25Q2，经销/重客/线%/53.59%。3）广东大本营稳固，全国市场快速增长。25H1，分区域看，公司广东/省外/线上/重客及其他分别实现收入25.46/66.42/2.90/12.53亿元，同比+20.61%/+41.54%/+53.80%/+44.03%；广东省外各区域中，华北、华东、华中区域收入规模领先，华北地区同比增速达到73.03%，西南、华东、广西增速超过30%。25Q2，公司广东/省外/线上/重客及其他分别实现收入14.21/35.55/1.86/7.23亿元，同比+19.86%/+39.25%/+53.59%/+37.95%。4）经销商网络布局持续完善。截至25H1，公司经销商数量3,279家，较年初净增加86家，较一季度末净增加35家，二季度经销商净新增主要来自西南和重客及其他区域。
1）上半年盈利能力保持稳定。25H1，公司归母净利率/毛利率分别为22.12%/45.15%，同比+0.14/+0.55pct，毛利率提升主要得益于原材料价格下行；期间费用率合计+0.72pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为15.66%/2.41%/0.31%/-0.60%，同比+0.10/-0.04/-0.07/+0.73pct，销售、管理和研发费用率基本保持稳定，财务费用率小幅上行，主要由于定期存款利息收入下降。