2025年2月17日至28日，申万食品饮料板块上涨1.86%，跑赢上证指数2.63个百分点，涨幅位居31个一级行业第四位。在政策积极发力提振消费的背景下，扩大内需导向叠加货币宽松预期，行业复苏趋势渐显。白酒板块估值修复与零食企业海外布局成为近期两大核心亮点。
申万白酒板块同期上涨2.14%，龙头企业表现稳健。飞天茅台（散装）批价稳定在2200元/瓶左右，原装批价虽小幅下行至2230元/瓶，但整体波动幅度可控，市场供需趋于平衡。行业结构性亮点方面，今世缘2024年逆势增长，其高端单品V3营销额同比增长30%，定位宴席场景的V6通过精准营销触达超50万高端消费者，销售额突破亿元，同比增幅达72%。
当前白酒板块估值已回调至历史低位。作为顺周期行业，中长期伴随居民消费能力提升及消费场景修复，行业有望迎来基本面改善。尽管短期面临库存周期压力，但头部企业通过产品结构优化和渠道改革，仍具备较强的业绩韧性。这一阶段的市场表现，反映出投资者对行业中长期价值的认可。
盐津铺子的海外拓展成为行业焦点。公司宣布投资2.2亿元在泰国设立全资子公司，建设以魔芋、薯片为核心的智能化生产基地。此举旨在通过供应链本地化降低海外业务成本，同时利用东南亚市场的地理优势辐射更广的消费区域。这一战略布局不仅助力公司突破国内市场增长瓶颈，也为行业探索全球化路径提供了参考。
啤酒与乳品等细分领域亦呈现复苏迹象。珠江啤酒2024年业绩快报显示，其销量、营收及净利润均实现双位数增长，其中归母净利润同比提升30.32%。乳制品方面，原奶价格同比下降13.9%至3.10元/公斤，成本压力缓解为下游企业盈利改善创造了条件。
食品饮料行业在政策与市场双轮驱动下，正逐步走出调整周期。白酒板块的估值修复与零食企业的全球化探索，标志着行业结构性机会的深化。尽管仍需警惕消费复苏节奏的不确定性，但当前低位配置价值与中长期增长潜力，为投资者提供了清晰的布局方向。
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